决战Q4｜前三季度净利预降近7成，桂林旅行：投资收益削减对赢利影响较大
游客招待量同比下降3%，但归母净赢利同比下降近7成，10月15日，上市公司桂林游览发布2024年前三季度成绩预告，估计归母净赢利约1200万元，同比下降约67.05%。成绩变化的首要原因除了游客招待量有所下降外，出资收益削减同比削减约2270万元，前三季度的出资收益超越归母净赢利的1.5倍。桂林游览承受风口财经采访时也表明，出资收益的削减对赢利影响比较大。
图源：公司公告
桂林游览成绩预告显现，估计前三季度归母净赢利为盈余约1200万元，比上年同期下降约67.05%；扣非净赢利为盈余约525万元，比上年同期下降约84.53%。
关于影响成绩的要素，公司公告显现，本年1-9月，公司游客招待量约466万人次，同比下降约3%，完成经营收入约34210万元，同比下降约6.67%。
本年1-9月，公司出资收益同比削减约2270万元，而去年同期出资收益为4103.39万元，也就是说本年前9个月出资收益约1833.39万元，超越归母净赢利的1.5倍。可以说，公司主业游览没有赚到多少钱，赢利简直就靠出资收益撑着。
别的，公司独资子公司桂林资江丹霞游览有限责任公司7月2日收到桂林丹霞温泉游览有限公司第2次破产产业分配的现金445.43万元，本年度公司独资子公司桂林漓江大瀑布饭馆有限责任公司收到2023年“秋冬游广西”住宿优惠活动政府补助资金302.88万元，这两项非经常性损益尽管对公司赢利有所协助，可是没能阻挠公司赢利大幅下滑。
比照半年报的数据，上半年，公司共招待游客269.65万人次，同比增加6.84%。公司上半年完成经营收入19,605.19万元，同比增加0.08% ，完成归母净赢利-1630.80万元，同比削减1706.31万元。成绩由盈转亏的首要原因是受医保减免方针撤销等要素影响，人工成本同比有所增加，别的上半年出资收益同比削减1301.47万元。本年第三季度，公司归母净赢利约2831万元，同比仍下降20.62%。
桂林游览工作人员告知风口财经，公司发布了三季报预告，当时消费降级的布景下，公司成绩全体状况契合预期，前三季度出资收益削减的确对公司的赢利影响较大，出资收益削减的影响在半年报中就现已呈现。
桂林游览成立于1998年，于2000年在深交所上市，实控人为桂林市人民政府。桂林游览首要从事游览服务及与游览服务相关的事务，主经营务包含：游船客运、景区游览事务、酒店、公路游览客运、出租车事务等。公司具有桂林区域中心游览资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区的经营权，并与公司控股股东桂林游览出资集团有限公司协作建造桂林市区闻名景区—七星景区；公司具有五星级酒店桂林漓江大瀑布饭馆100%股权。
到本年上半年，公司具有漓江星级游船41艘，共4126个客位，约占桂林市漓江星级游船总数的30.15%；公司具有出租汽车158辆，约占桂林市出租汽车总量的7.52%；公司具有大中型游览客车136辆，约占桂林市游览客车总量的4%。
从过往成绩来看，桂林游览在疫情期间遭到的影响较大，营收和归母净赢利都呈现断崖式下滑。其间2020年至2022年接连呈现亏本，亏本总额到达7.61亿元。2023年，公司赢利转正有所复苏，完成营收4.67亿元，同比增加260.89%，完成归母净赢利1637.6万元。
图源：同花顺iFinD
二级市场上，桂林游览股价2022年12月曾到达10元/股左右，到10月15日收盘，公司股价5.92元/股，总市值27.71亿元。
（群众新闻·风口财经记者 刘建）
来历：群众新闻·风口财经
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桂林山水甲天下，无山无水不入神。被称为“万年才智圣地”的桂林，是国际闻名的景色游览城市，但手握多个景区的桂林游览（000978.SZ），本年前三个季度的营收净赢利却双双下滑。
无独有偶，不仅是桂林游览，本年上半年，A股17家景区上市公司中只要5家完成了归母净赢利、扣非净赢利的添加，其间不乏国内多家闻名的游览景区。
可是，另一边，国庆出游的各项数据依然坚硬。依据文明和游览部数据中心测算，国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比添加5.9%，较2019年同期添加10.2%。国内游客出游总花费7008亿元，同比添加6.3%，康复至2019年同期108%。
那么，景区上市公司生意难做，问题究竟出在哪里？
景区吸引力正在削弱，消费回归理性
桂林游览发表的数据显现，本年前三个季度桂林游览归母净赢利约1200万元，同比下滑约67.05%。其间第三个季度归母净赢利约2831万元，同比下滑约20.62%。2024年1-9月，公司游客招待量约466万人次，同比下降约3%；完成运营收入约34210万元，同比下降约6.67%。
此外，公司投资收益同比削减约2270万元。尽管公司独资子公司取得了一些非经常性损益，如桂林资江丹霞游览有限责任公司收到的445万元破产产业分配和桂林漓江大瀑布饭馆有限责任公司取得的303万元政府补助，但这些收益关于全体成绩的提高可谓无济于事。
实际上，桂林游览不久前发布的半年报成绩已反映出亏本态势。上半年，桂林游览运营收入约1.96亿元，同比添加0.08%；归母净亏本约1630.8万元，去年同期归母净赢利约75.51万元，本年上半年跌落约2260%。
从运营收入构成来看，上半年，桂林游览来自景区游览的运营收入约9610.28万元，同比削减9.62%；来自漓江游船客运的运营收入约5823.38万元，同比添加39.02%；来自漓江大瀑布饭馆的运营收入约2986.32万元，同比削减2.48%；来自客运服务的运营收入约994.32万元，同比削减32.21%；来自其他产品的运营收入约190.88万元，同比削减19.81%。
上半年招待游客数据显现，除了漓江游船客运事务招待人数有提高，公司景区（两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江天门山景区）共招待游客143.59万人次，同比削减7.84%。
由此可见，除了漓江游船，桂林游览的景区游览事务、酒店、公路游览客运、租借车事务等全线下滑。
钛媒体APP注意到，近几年，跟着生活水平的改进以及对观念的提高，游览对中国人已不再是稀缺品。传统文旅公司坐拥金山、圈地收门票的日子，现已一去不复返了。依托门票+索道+表演三件套直接躺赢的同质化景区正在丢失竞争力，这或许是导致桂林游览营收下滑的原因之一。
此外，在阅历曩昔三年的沉寂期和一年的过渡期后，尽管本年国庆假日游览商场仍旧摩肩接踵，但比较“火爆”，游览商场的热度用“理性”来描述更为精确。
飞猪《2024国庆假日出游风向标》显现，本年国庆假日国内外酒店均价同比下降约4.5%。携程《2024年国庆游览猜测陈述》显现，“十一”国内和出境机票价格较去年同期下降超越20%。
别的，依据酒店之家驿镜酒店大数据渠道显现，2024年国庆7天酒店均匀价格在367.55元，2023年国庆（&中秋）8天酒店均匀价格在401.16元，（而2019年国庆7天的均匀价格为375.07元）。
由此可见，2023年的短时性火爆，带有必定的报复性补偿的原因，但这种添加的气势明显并不具有可持续性。跟着本年的游览商场逐步回归理性，顾客更要把钱花在刀刃上，而一些传统的、没有跟上游览商场需求更新的，体会服务还较为落后的景区也必然失掉竞争力。
景区流量并不能彻底转化成成绩
钛媒体APP注意到，不止桂林游览，本年上半年，多家游览景区上市公司赢利跌落或亏本：曲江文旅（600706.SZ）净亏本1.87亿元，由盈转亏；张家界（000430.SZ）游览集团亏6116万元；云南游览（002059.SZ）估计亏本4597万元；归母净赢利下降的则更多的有控股乌镇景区的中青旅（600138.SH）、深耕海洋主题乐园的大连圣亚（600593.SH）、西藏游览龙头西藏游览（600749.SH）等。
别的，营收下降的上市文旅公司，还有黄山游览（600054.SH）、丽江股份（002033.SZ）、天目湖（603136.SH）、三特索道（002159.SZ）等。
那么，形成其成绩下滑的，除了前文说到的，整个职业消费回归理性之外，也和游览景区上市公司本身的性质有关。
现在，国内大多数上市景区类公司为国有控股企业，它们手上把握着不同的游览资源，一般对一些景区具有运营权，担任景区的日常运营，能够办理和租借景区内的商业设备、收取门票。此外，景区类企业一般还运营景区的游览客运，具有当地酒店、游览社等财物。
可是，不同文旅公司的经运营务并不相同，一些中心游览资源乃至并不彻底把握在上市公司手中。
以群众熟知的张家界为例，其真实的抢手景区是，张家界国家森林公园和天门山国家森林公园，而这两处景区归属于国家森林公园办理局，门票收入并不归张家界这家上市公司。
相同，曲江文旅的中心事务为景区运营办理事务，约占运营收入的63.05%，但曲江文旅旗下的大唐不夜城公司运营范围为物业办理、安排文明艺术交流活动、项目策划与公关服务等，客流的添加并不能直接转换成大唐不夜城公司的收入。
更扎手的是，一些游览景区上市公司负债率高企，还有很多坏账收不回来，更添加了公司的运营担负。如曲江文旅在半年报中写道，净赢利同比削减，主要是本期应收账款预期信誉丢失模型较上年同期产生改变，计提坏账预备金额添加所造成的。曲江文旅的前五大欠款方累计欠款13.96亿元，坏账到达5.82亿元。
本年上半年，曲江文旅财物负债率达80.94%。而依据迈点研究院发布的《2024上半年文旅集团财政剖析陈述》，70家国企文旅集团的负债总规模高达2.42万亿元，均匀财物负债率为61.18%。
追溯原因，这和曩昔游览景区大规模发债搞扩张有关。依据泓创智胜咨询公司的数据，2019年，我国文旅专项债为207支，2020年添加到697支，2021年添加到1037支，两年时刻翻了约五倍。但出于商场上的种种改变，不少文旅项目的收入远无法掩盖债款，终究导致文旅公司爆雷。
综上所述，游览股的生意难做，存在多种要素。关于上市公司来说，捉住游览热的风口，才仅仅提高成绩的第一步。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）
桂林旅行前三季度净利润下降超6成，游客越多为何生意越难做？
封面图片由AI生成桂林山水甲天下，无山无水不入神。被称为“万年才智圣地”的桂林，是国际闻名的景色游览城市，但手握多个景区的桂林游览（000978.SZ），本年前三个季度的营收净赢利却双双下滑。无独有偶...
4月12日，桂林旅行发布2024年年度陈述，审计定见为规范无保留审计定见。
陈述显现，公司2024年全年运营收入为4.32亿元，同比下降7.58%；归母净利润为-2.04亿元，同比下降1830.7%；扣非归母净利润为-2亿元，同比下降2625.31%；根本每股收益-0.4368元/股。
公司自2000年5月上市以来，现已现金分红16次，累计已施行现金分红为4.62亿元。
上市公司财报鹰眼预警体系别离从成绩质量、盈余才能、资金压力与安全及运营功率等四大维度，对桂林旅行2024年年报进行智能量化剖析。
一、成绩质量层面
陈述期内，公司营收为4.32亿元，同比下降7.58%；净利润为-2.04亿元，同比下降14986.65%；运营活动净现金流为8537.77万元，同比下降29.41%。
从成绩全体层面看，需求要点重视：
• 运营收入下降。陈述期内，运营收入为4.3亿元，同比下降7.59%。
鹰眼预警：桂林旅行经营收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警4月12日，桂林旅行发布2024年年度陈述，审计定见为规范无保留审计定见。陈述显现，公司2024年全年运营收入为4.32亿元，同比下降7.58%；归母净利润为-2....